中糧糖業(yè)公布2021年年報，公司2021年實現營業(yè)收入251.6 億元，同比增加19.08%，創(chuàng)歷史新高；實現歸母凈利潤5.2 億元，同比減少1.82%。2021 年新疆甜菜生產受凍害影響成本增加，以及一次性激勵費用發(fā)放，使歸母凈利潤小幅下降。

產業(yè)競爭優(yōu)勢顯著，國內龍頭地位牢固。2021 年，公司持續(xù)強化國內最大食糖生產和貿易企業(yè)地位，全產業(yè)鏈增值能力引領行業(yè)。一是，食糖經營量行業(yè)領先。2021 年公司貿易糖產品營收162.9 億元（同比+31.2%），加工糖產品營收33.8 億元（同比+34.49%），食糖總經營量突破430 萬噸，同比大增，鞏固行業(yè)龍頭地位。二是，經營理念和商業(yè)模式行業(yè)領先。公司以供產銷高度一體化的經營理念為主導，布局全產業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)，具備“國內+國外”“政策+市場”、“期貨+現貨”等綜合競爭力。三是，全產業(yè)鏈模式競爭力行業(yè)領先。公司將上游原材料供應、中游生產加工及下游市場營銷全部納入運營體系當中，各環(huán)節(jié)間實現戰(zhàn)略性有機協(xié)同，有效降低成本消耗。

煉糖業(yè)務持續(xù)突破，成長性和持續(xù)性雙升。截至2021 年，公司已形成190 萬噸煉糖產能，穩(wěn)居行業(yè)首位。一是，產能拉升為公司業(yè)務增長提供動力。2021年10 月，北海糖業(yè)“二步法”榨煉結合項目新增煉糖產能20 萬噸；唐山糖業(yè)精煉糖項目二期已開始建設，預計2023 年達產并新增煉糖產能15 萬噸。二是，公司全產業(yè)鏈運營質量提升，產能利用率創(chuàng)新高。三是，煉糖業(yè)務延長公司食糖產業(yè)鏈，平滑糖價周期性波動影響，提升業(yè)績持續(xù)性與穩(wěn)定性。（中信證券）