注：以下內(nèi)容為外盤分析師觀點(diǎn)，僅供參考！

大家好！

近期外盤原糖期貨出現(xiàn)了一個(gè)非常罕見的狀況，需要我們特別留意。

簡單來說，就是市場上那些用糖大戶（比如食品、飲料企業(yè)，或者是經(jīng)銷商）的買入套保量，居然超過了糖廠的賣出套保量。這種情況，在過去20年里，連上這次也只發(fā)生過兩次！

我們先搞懂兩個(gè)角色：

• 賣家（糖廠）：
  
  ?他們生產(chǎn)糖，總擔(dān)心糖價(jià)會跌，所以習(xí)慣在期貨上先賣掉一部分，鎖定利潤。他們是市場上的“天然空頭”。
• 買家（食品飲料企業(yè)）：
  
  ?他們要用糖，總擔(dān)心糖價(jià)會漲，所以習(xí)慣在期貨上先買入，鎖定未來的成本。他們是市場上的“天然多頭”。

通常情況下，賣家的力量總是比買家大，所以你看圖表里那條藍(lán)線，在過去二十年絕大部分時(shí)間都待在下面的負(fù)值區(qū)，這是正常狀況。

但現(xiàn)在，情況似乎有了變化！

請看圖表中標(biāo)出來的兩個(gè)紅框區(qū)域，一個(gè)在2018-2020年，另一個(gè)就是現(xiàn)在。藍(lán)線從下面的“深水區(qū)”一口氣沖了上來，幾乎要變成正數(shù)了。

這說明什么？

這說明，市場上的大買家們正在以前所未有的力度瘋狂鎖價(jià)！他們可能極度擔(dān)心未來的糖會不夠用，或者價(jià)格會繼續(xù)飆升，所以急著把未來的用量都先買下來。

這意味著什么？—— 或許這是一個(gè)“頂峰”信號！

事實(shí)上今晚（北京時(shí)間22：50分）外盤原糖期貨上漲1.9%，回到16.09美分/磅。

買盤旺盛，這看起來是上漲了，但反過來想：

當(dāng)市場上最大的、最剛需的買家們都已經(jīng)“把貨囤滿了”，未來還有誰能來接盤，繼續(xù)推高價(jià)格呢？

這就好比春運(yùn)搶火車票，最需要回家的人在放票第一時(shí)間就把票搶光了，后續(xù)的購票需求自然就會大幅減弱。

外盤分析師觀點(diǎn)：

這個(gè)“20年一遇”的信號是一個(gè)極端的市場情緒指標(biāo)。它告訴我們，商業(yè)買家的購買力可能正在接近極限。雖然這反映了他們對未來的憂慮，但同時(shí)也可能預(yù)示著這波由需求驅(qū)動的上漲行情，其動能或?qū)⒃诤罄m(xù)一段時(shí)間內(nèi)耗盡。

上一次（2018-2020年）發(fā)生這種情況后，市場進(jìn)入了較長一段時(shí)間的震蕩調(diào)整。因此，我們必須警惕，當(dāng)前市場可能正處于一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)附近。

請大家密切關(guān)注。