YNTW.COM 在主要產區(qū)巴西供應壓力增大的背景下，國際糖價延續(xù)了跌勢行情，本周五（9月5日）ICE 11# 原糖期貨主力合約觸及近期低點，收盤下跌0.14美分/磅，跌幅0.89%，報收于15.55美分/磅，創(chuàng)下兩個月以來的新低。

同樣，ICE白糖期貨（倫敦）周五收跌1.90美元/噸，跌幅0.41%，報收460.40美元/噸。

利空因素源于世界最大產糖國——巴西。根據(jù)巴西蔗糖產業(yè)協(xié)會（Unica）發(fā)布的數(shù)據(jù)，8月上半月，巴西中南部地區(qū)的糖產量達到了361.5萬噸，同比增長了16%，顯示出強勁的生產勢頭。

更為關鍵的是，糖廠將用于榨糖的甘蔗比例從去年同期的49.15%大幅提升至55%。

這意味著在糖醇之間，生產重心正明顯向食糖傾斜，直接增加了短期市場的供應量。

技術分析：

從主力合約的日K線圖來看，糖價已形成明顯的下降通道。價格持續(xù)運行在所有短期和中期均線下方，空頭排列形態(tài)顯著。

技術指標方面，KDJ指標的J值已進入負值區(qū)域（-5.02），顯示市場處于超賣狀態(tài)，短期可能存在技術性反彈或盤整的需求，但K線和D線仍處于低位，表明整體弱勢格局尚未扭轉。

圖中的成交量（CJL）在下跌過程中并未出現(xiàn)極端放大或縮小，顯示市場拋壓仍在持續(xù)釋放。

然而，也需要注意到一些潛在的支撐因素。盡管近期產量大增，但從整個2025/26榨季累計來看，截至8月中旬，巴西中南部的累計糖產量為2288.6萬噸，同比仍下降了4.7%。這一累計產量的缺口為遠期價格提供了一定的想象空間。

后市觀點：

國外分析師認為，短期內巴西生產進度的加快以及更高的制糖比，構成了對國際糖價最主要的壓力。

市場情緒普遍悲觀，價格在跌破關鍵支撐位后，下行趨勢被進一步強化。盡管累計產量仍有缺口且技術指標顯示超賣，但在出現(xiàn)新的天氣問題或需求端利好消息之前，市場焦點仍將集中在巴西的供應壓力上。

預計糖價短期內將維持弱勢震蕩，繼續(xù)考驗下方支撐。需密切關注巴西后續(xù)的生產數(shù)據(jù)以及天氣變化情況。

注：以上內容為國外分析師個人觀點，僅供參考！不代表任何機構，不得作為投資依據(jù)！