YNTW.COM 上周五（9月12日），國際原糖期貨市場在多空消息的拉鋸中窄幅震蕩，紐約和倫敦兩市主力合約漲跌互現(xiàn)，日內(nèi)基本持穩(wěn)。盡管糖價已連續(xù)第二個交易日收跌，但從周線來看，市場在經(jīng)歷連續(xù)兩周的下跌后，本周成功收復(fù)失地，錄得1.5%的周度漲幅。

周五收盤情況

紐約原糖期貨：主力10月合約小跌0.03美分，收在15.79美分/磅；遠(yuǎn)月3月合約反而小漲0.02美分，報收16.52美分。

倫敦白糖期貨：主力10月合約跌了3美元，報485.20美元/噸；12月合約則微漲0.20美元，收在462.40美元/噸。

從日線圖來看，紐約原糖10月合約價格目前在15.79美分/磅附近徘徊，位于所有短期和中期均線下方，顯示出技術(shù)面上的承壓態(tài)勢。價格在9月初觸及15.38美分/磅的低點(diǎn)后有所反彈，這也是本周錄得漲幅的主要原因，但反彈至16美分上方后遭遇阻力回落，表明市場信心依舊脆弱。

利空因素

近期對市場形成最主要壓力的，是來自世界第二大產(chǎn)糖國——印度的出口消息。本周有消息稱，印度糖業(yè)和生物能源制造商協(xié)會已申請?jiān)?025/26年度（10月開始）出口200萬噸食糖。印度食品和公共分配部官員亦在周五確認(rèn)，擁有足夠的過剩庫存以支持新年度的出口。

市場普遍認(rèn)為，一旦印度開啟出口閘門，將顯著增加全球食糖供應(yīng)，從而對國際糖價構(gòu)成下行壓力。

與此同時，需求端也傳來利空消息。主要進(jìn)口國印度尼西亞為保護(hù)本國蔗農(nóng)利益，已宣布將在今年剩余時間內(nèi)暫停發(fā)放新的原糖進(jìn)口許可證。這一舉措無疑會減少全球市場的短期需求，進(jìn)一步加重市場的看空情緒。

利好因素

盡管供應(yīng)和需求端均存在利空消息，但糖價并未出現(xiàn)大幅下跌，這主要得益于來自最大產(chǎn)糖國巴西的利好支撐。

周五，巴西雷亞爾兌美元匯率飆升至15個月來的新高。強(qiáng)勢的雷亞爾會降低巴西出口商將美元計(jì)價的食糖銷售收入兌換成本幣后的利潤，從而抑制其出口意愿，對全球食糖供應(yīng)有收緊作用。

此外，外盤分析師指出，近期糖價的疲軟可能會促使巴西糖廠調(diào)整生產(chǎn)策略，將更多的甘蔗用于生產(chǎn)乙醇而非食糖，這也將從根本上減少食糖的供應(yīng)量。

后市展望

用一句話總結(jié)，當(dāng)前國際糖市正處于多空因素的激烈博弈之中。短期來看，市場或?qū)⒗^續(xù)圍繞當(dāng)前價位進(jìn)行區(qū)間震蕩。

注：以上內(nèi)容為國外分析師個人觀點(diǎn)，僅供參考！不代表任何機(jī)構(gòu)，不得作為投資依據(jù)！